التوقعات الجديدة لجولدمان ساكس لأسعار الفائدة في 2026: إلى أي مدى ستصل؟
أبقى بنك جولدمان ساكس على توقعاته فيما يتعلق بسعر خام برنت، متوقعًا أن يصل إلى 80 دولارًا للبرميل في الربع الأخير من 2026. وهذه التوقعات لم تتغير، إذ يعتمد البنك على فرضية بقاء مضيق هرمز مفتوحًا أمام حركة الملاحة، حسب ما ورد في وكالة «رويترز».
تأثير العرض والطلب على الأسعار
اللافت هنا هو أن البنك أشار إلى أن نقص إمدادات النفط من الشرق الأوسط سيكون له تأثير إيجابي على الأسعار، حتى لو انتهت التوترات بين الولايات المتحدة وإيران بحلول نهاية العام. من المتوقع أن تحتفظ أسعار النفط بمعظم مكاسبها خلال شهري يوليو وأغسطس، وذلك بفضل انخفاض المخزونات، وبالتالي تراجع إنتاج الدول في الشرق الأوسط، بالإضافة إلى زيادة الطلب الموسمي على السفر. ومع تباطؤ الدول الأعضاء في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية في سحب احتياطياتها النفطية، يبدو أن الأوضاع مشجعة نسبيًا.
التوقعات المستقبلية للأسعار
بالنسبة للجولات التالية، قام جولدمان ساكس بتثبيت توقعاته لمتوسط أسعار النفط في عام 2027 عند 75 دولارًا لبرميل خام برنت و70 دولارًا لبرميل خام غرب تكساس. ويستند ذلك إلى افتراضات مشابهة، مع بقاء مضيق هرمز مفتوحًا.
ولنكن صريحين، رغم التوقعات بعجز في الإمدادات العالمية يصل إلى 3.2 مليون برميل يوميًا في 2027، يتوقع البنك أن سعر خام برنت لن ينخفض تحت 60 دولارًا. ذلك يعتمد على زيادة مستوى التخزين الاستراتيجي عالميًا، الذي يتوقع أن يُصبح 1.2 مليون برميل يوميًا، ومرونة إنتاج النفط الصخري الأمريكي في مواجهة التقلبات السعرية.
مخاطر محتملة في السوق
ومع وجود بعض المخاطر، أشار البنك إلى أن خام برنت قد ينخفض إلى ما دون 60 دولارًا في نهاية 2027 إذا جاءت الإمدادات أكثر مما هو متوقع، واستمر ضعف الطلب العالمي. لكن من جهة أخرى، يبدو أن هناك إمكانية ليتجاوز خام برنت 120 دولارًا بحلول الربع الأخير من 2026، إذا استمرت الاضطرابات في مضيق هرمز وأثرت على الإمدادات.
ديناميكية السوق الجيوسياسية
والأمر المثير في كل هذه التوقعات هو تزامنها مع الارتفاع الكبير في أسعار النفط، والتي وصلت لأعلى مستوياتها منذ أكثر من ستة أسابيع. هذا جاء بعد تصاعد التوترات الجيوسياسية، بما في ذلك استهداف ناقلتي نفط في البحر الأحمر والعمليات العسكرية الأمريكية ضد إيران، مما زاد القلق بشأن أمن إمدادات الطاقة العالمية.
