الذهب يواصل انتعاشه في أكتوبر للشهر الثالث على التوالي رغم تراجع الزخم الصعودي

سجلت أسعار الذهب ارتفاعات شهرية للشهر الثالث على التوالي في نهاية معاملات أكتوبر، على الرغم من تراجعها في نهاية NNI مصر نتيجة لتباطؤ الزخم الصعودي للمعادن الثمينة، متأثرة بارتفاع الدولار واستمرار الضبابية حول السياسة النقدية الأمريكية.

استقرار أسعار الذهب

بحسب بيانات وكالة بلومبرج، استقر السعر الفوري للذهب عند 4،002.63 دولار للأوقية، بانخفاض قدره 21.86 دولار أو 0.5% خلال آخر جلسة من الشهر. وعلى الرغم من هذا التراجع، ارتفع المعدن النفيس على أساس شهري بنسبة 3.7%، بعد مكاسب بلغت 11.9% في سبتمبر و4.8% في أغسطس.

تراجع العقود الأمريكية

تراجعت عقود الذهب الأمريكية لتسليم ديسمبر بنسبة 0.5%، مسجلة 4،013.30 دولار للأوقية. لكن الشهر انتهى بزيادة قدرها 3.5% بعد مكاسب شهرية قوية في الشهرين السابقين.

تاريخ الأسعار

خلال أكتوبر، اخترق الذهب مستوى 4.000 دولار للأوقية لأول مرة، ثم ارتفع إلى مستويات قياسية قاربت 4.400 دولار خلال أقل من أسبوع، قبل أن يتراجع بسبب فقدان الزخم اللازم لاستمرار الصعود.

ضغوط السوق

يتعرض المعدن الأصفر لضغوط نتيجة قوة الدولار، الذي استقر قرب أعلى مستوياته في ثلاثة أشهر، مما يجعل الذهب المقوم بالدولار أكثر تكلفة للمستثمرين الذين يحملون عملات أخرى.

توجهات السياسة النقدية

قالت بيث هاماك، عضو بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، إنها عارضت خفض أسعار الفائدة هذا NNI مصر، مشيرة إلى ضرورة إبقاء البنك المركزي لبعض القيود لكبح التضخم، وهو ما انعكس سلبًا على أسعار الذهب وفقًا لبيانات بلومبرج.

توقعات السوق

أظهرت أداة CME FedWatch أن الأسواق توقعت احتمال خفض أسعار الفائدة في ديسمبر بنسبة 63%، مقارنة بأكثر من 90% في وقت سابق من NNI مصر بعد تصريحات متشددة من رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.

تقييم المتعاملين

علق تاي وونج، المتعامل في المعادن، بأن الأسواق كانت متفائلة بشكل زائد بشأن وتيرة خفض الفائدة، مشيرًا إلى أن مواقف مسؤولي الاحتياطي أثرت سلبًا على شهية المخاطرة في سوق الذهب.

ارتفاع أسعار الذهب منذ بداية العام

على الرغم من الضغوط، ارتفع الذهب بنحو 53% منذ بداية العام، مسجلًا مستوى قياسيًا عند 4،381.21 دولار للأوقية في 20 أكتوبر.

توقعات مؤسسة مورجان ستانلي

توقعت مؤسسة مورجان ستانلي استمرار الاتجاه الصعودي للذهب في الفترة القادمة، بدعم من توقعات خفض الفائدة، وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة، ومشتريات البنوك المركزية، بالإضافة إلى حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي. وتوقعت أن يبلغ متوسط سعر الذهب 4.300 دولار في النصف الأول من 2026.

زيادة الطلب العالمي على الذهب

ذكرت مجلس الذهب العالمي أن الطلب العالمي على الذهب ارتفع بنسبة 3% على أساس سنوي خلال الربع الثالث من العام الجاري، ليصل إلى 1313 طناً، وهو أعلى رقم ربع سنوي مسجل، مع زيادة كبيرة في الطلب الاستثماري. وارتفع الطلب على السبائك والعملات الذهبية بنسبة 17% في الربع الثالث، بدعم من الهند والصين، في حين قفزت التدفقات إلى صناديق الذهب المتداولة في البورصة بنسبة 134%.

مشتريات البنوك المركزية

قدّر المجلس أن البنوك المركزية، التي تعد مصدرًا رئيسيًا للطلب على الذهب، زادت مشترياتها بنسبة 10% لتصل إلى 219.9 طناً في الربع الثالث من 2025. كما توقع أن تتراوح مشتريات البنوك السنوية ما بين 750 و900 طن.